财(cái)联夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022社5月18日(rì)讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士(shì)政府撮合瑞银与瑞信合并近两(liǎng)个月后，与这(zhè)次事(shì)件有(yǒu)关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无(wú)法触发CDS（信(xìn)贷违约(yuē)掉期）的(de)赔付。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲(zhōu)地区的信贷衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网(wǎng)发布公告(gào)称，由11家买方(fāng)机构、卖方银行(xíng)和(hé)做市(shì)商组成的委员(yuán)会(huì)一致投票(piào)通过了上(shàng)述(shù)决议。值得一(yī)提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没有出现(xiàn)在投票的清单上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题的市场参与(yǔ)者(zhě)认为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所依据的参考(kǎo)债券(quàn)（次级债(zhài)）具(jù)有同等地位，并(bìng)以一份2020年到(dào)期(qī)的(de)瑞信英(yīng)镑次级债作为标准参考(kǎo)债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一致裁(cái)定，并没有(yǒu)发生“政府干(gàn)预的信贷(dài)事(shì)件”。此外，根据AT1债券文件(jiàn)中的排名条(tiáo)款和担(dān)保条件，次级债的持有(yǒu)人是相较于AT1债(zhài)券的优先债权(quán)人。同(tóng)时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除义务(wù)”。周三的文(wén)件中，决策委员会没有对AT1债券是否(fǒu)构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易(yì)中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减记，此举也(yě)引发了大量此类债券持有人(rén)的诉讼。一些投机(jī)者也在市场(chǎng)上(shàng)炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为(wèi)常见的金融衍生品(pǐn)，信贷违约掉期的夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022(de)作(zuò)用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索(suǒ)赔，索(suǒ)赔的金(jīn)额通常等于参考(kǎo)资产的面(miàn)值减去(qù)违约(yuē)后的市(shì)场价值(zhí)。各个区域(yù)的(de)信贷衍生品决定委员会，负责决定(dìng)在这个地区是否发生了信贷衍生品合约中(zhōng)定义的信贷事件。

　　根据存(cún)管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今(jīn)年(nián)3月，与(yǔ)瑞信集团债务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并(bìng)未区分优先(xiān)级(jí)债务和(hé)次级(jí)债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接(jiē)手瑞信的最(zuì)新评估。在本周二提交(jiāo)给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信预计将造成170亿美(měi)元的(de)损失(shī)，其(qí)中有40亿美元为(wèi)潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支出(chū)。不过(guò)这部分的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉(yù)覆盖，意味着收购资(zī)产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的实际价值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去(qù)年10月(yuè)开始，瑞银的(de)战略委(wěi)员会就已经开始评估瑞信的(de)状况，并在今年2月得出“不宜收购”的决(jué)定，但(dàn)最后(hòu)仍在瑞士政府的要(yào)求下出(chū)手。

　　瑞(ruì)银(yín)也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成(chéng)后(hòu)加入瑞银集团的董事会，同(tóng)时在(zài)“可预见的(de)未来”，瑞信的品牌仍将独立运营(yíng)。

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