券(quàn)商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以(yǐ)及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券(quàn)商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均(jūn)计算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季(jì)报的优秀表现给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别是(shì)东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显示，报告(gào)期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不(bù)如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩(jì)表(biǎo)现同样具(jù)有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增(zēng)速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关(guān)，其今年(nián)一(yī)季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名前十，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业(yè)绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期(qī)末(mò)金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动一(yī)季(jì)报(bào)高(gāo)增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加大(dà)杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司(sī)在政策放(fàng)松(sōng)预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自(zì)营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券(quàn)业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模稳步提(tí)升420亿(yì)元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自营投资成(chéng)为影响券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉在(zài)一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公司预期(qī)将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的改善。

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