投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多美股科(kē)技(jì)股公(gōng)司是(shì)其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商业(yè)模式(shì)的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月AI产(chǎn)业的大发黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较大差(chà)异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的(de)时(shí)候要选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好(hǎo)分散(sàn)配置(zhì)，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛(sài)道。

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