投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其东莞属于几线城市(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大东莞属于几线城市数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高(gāo)的是广(guǎng)发全(quán)球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔投资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季(jì)度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司(sī)是其(qí)关(guān)注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们(men)的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是(shì)最好的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永(yǒng)不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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