今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次(cì)警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来(lái俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米)，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的(de)大(dà)规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类(lèi)似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌(diē)，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本(bě俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米n)上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来的(de)六七(qī)年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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