5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发(fā)布的(de)一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹(你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思chóu)划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三(sān)）开市(shì)起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系(xì)头部期(qī)货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与(yǔ)国(guó)内139家(jiā)期(qī)货(huò)公司合作(zuò)，占国(guó)内(nèi)期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一(yī)卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司(sī)不存在(zài)关(guān)联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交易。本(běn)次交易(yì)前，公司(sī)无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实(shí)际(jì)支配(pèi)公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思经(jīng)此前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力(lì)有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客(kè)户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报(bào)显示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构(gòu)软件收(shōu)入基本持平。报(bào)告期(qī)内，数字(zì)经济业务(wù)因(yīn)验收(shōu)的大(dà)型(xíng)政务项(xiàng)目(mù)成本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业(yè)务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的(de)因素：一是公(gōng)司(sī)在证券市场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在资管领域(yù)加(jiā)强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科(kē)技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司(sī)在(zài)数字经济业(yè)务(wù)上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的(de)净利润(rùn)分别(bié)为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资(zī)产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经(jīng)的毛利(lì)率显著高于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细节(jié)，例(lì)如交易(yì)对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本(běn)次(cì)交易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交易中的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必(bì)要的内(nèi)部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能(néng)否(fǒu)实施尚存在(zài)较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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