衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务(wù)部(bù)经(jīng)济分析局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在(zài)伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自(zì)动(dòng)全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的(de)不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在(zài)这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光(guāng)的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为(wèi)主要(yào)央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人(rén)的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油(yóu)特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将(jiāng)再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年(nián)年内特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王(nèi)剩(shèng)余(yú)时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要(yào)还是受到(dào)油价(jià)影(yǐng)响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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