华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报(bào)告指出(chū)，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那里获(huò)得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，96的因数有哪些数，72的因数有哪些远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低于(yú)各自的资产(chǎn)净(jì96的因数有哪些数，72的因数有哪些ng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持96的因数有哪些数，72的因数有哪些证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益(yì)率，这是迄(qì)今为(wèi)止美(měi)国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不(bù)是现金的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对(duì)伊(yī)坎来说是一(yī)个(gè)重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的(de)激进主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的(de)多数(shù)控(kòng)股公司(sī)以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的(de)各(gè)种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研(yán)究的(de)做空(kōng)实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的(de)阿达尼集(jí)团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价(jià)格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司(sī)的(de)主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联(lián)交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全(quán)可(kě)以避免(miǎn)的(de)人为灾难(nán)的(de)缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市(shì)值一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾(céng)介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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