大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合(hé)调整取得(dé)了(le)明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达到-4.马云看未来商铺的前景5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加马云看未来商铺的前景(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加和(hé)产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势，进入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(b马云看未来商铺的前景ěn)形成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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