今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触(chù)及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而(ér)共和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了(le)当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势也引发了(le)全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈(tán)判中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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