衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回(huí)落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国(guó)，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答(dá)了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克(kè)兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻(k遭天谴什么意思，天谴什么意思解释è)支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在(zài)宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安(ān)表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英(yīng)国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带(dài)来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下(xià)滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)遭天谴什么意思，天谴什么意思解释height: 24px;'>遭天谴什么意思，天谴什么意思解释企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波(bō)动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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