财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输(shū)出市场观(guān)点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提明确主线(xiàn)，今年(nián)接下来的市场大(dà)概率是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社记(jì)者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季(jì)报(bào)的披露，炒作没有业(yè)绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场(chǎng)对(duì)有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看(kàn)，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前(qián)期(qī)明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续(xù)7个交易日净流入(rù)的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳水无疑(yí)打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌(diē)停，有投(tóu)资(zī)者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智能受难(nán)日，纪念离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工智(zhì)能行情(qíng)开(kāi)启后第一次全面(miàn)大溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一条主线(xiàn)中特估方面(miàn)，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场(chǎ离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗ng)昙(tán)花一现，产业链上没有(yǒu)形(xíng)成全面的行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮(lún)番流动(dòng)，有投(tóu)资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人工智能板块(kuài)均出现(xiàn)调(diào)整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着(zhe)海外加息节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及(jí)货币政策(cè)的(de)推出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体(tǐ)行情预计将继(jì)续(xù)向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步(bù)指出，目前市场(chǎng)风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中(zhōng)特估等(děng)板块均有阶段性的(de)相(xiāng)对收益；而长(zhǎng)期来看(kàn)，先进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍将(jiāng)是(shì)持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了(le)基本面预期修(xiū)复的改(gǎi)善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板(bǎn)块也在人工(gōng)智能等产业趋(qū)势变化的(de)影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了(le)连续(xù)上涨行(xíng)情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行(xíng)业交易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内(nèi)高点已经下(xià)跌(diē)超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热(rè)门个股(gǔ)批量跳水让追高的(de)投资者体(tǐ)验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们(men)学的是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战(zhàn)法体系(xì)里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也(yě)要亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的(de)是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最高收(shōu)益率(lǜ)已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智(zhì)慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能(néng)延续周一的强势。从多家(jiā)公募基金观(guān)点反馈来看，不(bù)论是(shì)从基本面、还是(shì)估值，新能(néng)源的(de)暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时(shí)间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经(jīng)具备，但是面(miàn)对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间(jiān)，新能源(yuán)距离真(zhēn)正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看，排名靠前(qián)的均(jūn)为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长安裕(yù)盛(shèng)、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾(wěi)基金来(lái)看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞(ruì)银先进制(zhì)造(zào)之间收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市(shì)场上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当前(qián)市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均衡(héng)、但也更脆弱，当(dāng)前(qián)可能是一(yī)个布局的好(hǎo)阶(jiē)段(duàn)，而(ér)未必会是(shì)收获的(de)阶段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒(xǐng)投(tóu)资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特估(gū)全年的投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他板(bǎn)块(kuài)分化较为(wèi)极致，也(yě)是不争的(de)事(shì)实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能(néng)的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投(tóu)资(zī)者需(xū)要(yào)高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月份(fèn)国(guó)内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体延续(xù)修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作(zuò)仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注受益“一带(dài)一(yī)路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不(bù)必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交割(gē)日(rì)临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正(zhèng)常的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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