财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路(lù)是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集(jí)险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗基本就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激(46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高(gāo)负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本。

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