本周，沪综指3400点(diǎn)关口之前虚晃(huǎng)一枪(qiāng)，以连(lián)跌6天(tiān)的逼空(kōng)形态洗盘(pán)，兔年收(shōu)益消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行更多是受中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概股下跌拖(tuō)累(lèi)A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过(guò)3个月(yuè)行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情看似(shì)疾风骤雨(yǔ)，大(dà)盘较4月18日峰值仅缩(suō)水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何(hé)急跌？或(huò)是外围股市下跌的(de)风险输入。作为同股同权的(de)两(liǎng)地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年(nián)涨幅(fú)分别(bié)为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全球股市排(pái)行榜数(shù)据(jù)显示(shì)，截至周四，香港(gǎng)中(zhōng)企指数和恒生指数(shù)过去3个月表现为全球(qiú)垫(diàn)底，分(fēn)别下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数周(zhōu)二盘中(zhōng)低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)表现(xiàn)低(dī)迷，主(zhǔ)因是美(měi)联(lián)储加息在即，市场(chǎng)避险情绪(xù)上升，国际资金(jīn)从新兴市(shì)场撤离(lí)。瑞士(shì)瑞(ruì)联银行日前将中(zhōng)国股(gǔ)票评级从高配下调(diào)为中性(xìng)。从宏观面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年化环比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上(shàng)季放缓(huǎn)1.5个百(bǎi)分点。剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去(qù)年四(sì)季度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美(měi)国滞胀隐忧未(wèi)减，加息势(shì)在必行。英为财情的(de)美联储利(lì)率观测器最新数据显(xiǎn)示，5月(yuè)4日加(jiā)息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美国对策是：以(yǐ)1930年大萧条以来(lái)最快(kuài)速度(dù)紧缩货(huò)币供应(yīng)。美国3月M2货币供应量（未(wèi)经季节性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为(wèi)历史(shǐ)最大降幅，且是连续第四(sì)个(gè)月收缩女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么。美(měi)联储加(jiā)息导致金(jīn)融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表(biǎo)则(zé)令流(liú)动(dòng)性(xìng)折价效应加剧(jù)，在全球金(jīn)融市场(chǎng)催(cuī)生戴维斯双杀(shā)现(xiàn)象。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　助涨中(zhōng)字头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩(bēng)塌！第一共(gòng)和银行股价周三盘中(zhōng)最(zuì)多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市(shì)值为8.86亿美元），较2021年11月(yuè)的历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截(jié)至一季度末，其实(shí)际存款(kuǎn)较去年末减少约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业危机(jī)频现，让A股(gǔ)机(jī)构(gòu)不再(zài)抱团银行(xíng)股，银行部(bù)分龙头股(gǔ)招行等承压，相较而(ér)言，工商(shāng)银行兔年以来(lái)表现抢眼，A股股(gǔ)价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一(yī)是二者虎年(nián)最后(hòu)3个月股(gǔ)价大涨，涨幅(fú)透支了盈利增(zēng)速(sù)；二是“中国(guó)特色(sè)估值体系”开(kāi)始风行，市场风格(gé)转换。但二者市净率远(yuǎn)高(gāo)于行(xíng)业(yè)均值(zhí)，难(nán)以赋(fù)予中(zhōng)特估概念中的(de)回购预(yù)期。

　　通(tōng)达信数据显(xiǎn)示，中字(zì)头指数年(nián)内上(shàng)涨11％，强于同期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的沪综(zōng)指，年K线已是五(wǔ)连阳。其市盈率和市净(jìng)率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪称估值(zhí)洼地，而沪深京三市A股的市盈率和(hé)市净率中位(wèi)数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市场(chǎng)均值，已(yǐ)是国(guó)家资本新战略(lüè)。国家外汇局日(rì)前表示：“无论(lùn)从市盈率还是市净率(lǜ)等(děng)指标看，当前(qián)A股的估值相对偏低。”类似表态无疑是为中字头股票(piào)点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前(qián)总市值取代(dài)贵州茅台成(chéng)为市值“一哥”的(de)中国移动(dòng)，流通(tōng)小盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙头。

　　五(wǔ)月预期下跌(diē)空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说(shuō)，源自井(jǐng)喷式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开(kāi)15只股票的涨跌(diē)幅限制(zhì)，沪(hù)指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的行情拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年以(yǐ)来的32年里，沪指全(quán)年和5月份(fèn)上(shàng)涨的年份分(fēn)别为18次和(hé)17次，二者同时上涨的年(nián)份有11次。自(zì)2008年(nián)至去年的15年里，红(hóng)五月出现7次，占(zhàn)比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向标已不太灵光。相比之下，自从(cóng)2008年(nián)以(yǐ)来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份(fèn)皆飘红。截至周四，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的红(hóng)五(wǔ)月行情能否再现(xiàn)？关键在要(yào)看两点(diǎn)：一是年(nián)内上涨逾53％的(de)互(hù)联网指数能否维持(chí)强(qiáng)势行情。二是(shì)作(zuò)为A股第二大行业指数，电气设备板块能否(fǒu)企稳。该(gāi)指(zhǐ)数(shù)年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季(jì)盈利增(zēng)长5.58倍，周四(sì)收(shōu)盘较周三低(dī)位上涨一成，或是否(fǒu)极泰来(lái)。

　　进(jìn)入(rù)4月以来(lái)，沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)单日成交始终维持在万亿(yì)元之(zhī)上，市场人气(qì)并未退(tuì)潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘重(zh女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么òng)新(xīn)回到(dào)W形整理格局，后市即使考验3200点附近的半年线和年线关口(kǒu)，下跌空间亦不(bù)大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么