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使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四(sì)一(yī)度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光(guāng)。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁等人(rén)拆(chāi)解(jiě)，其(qí)一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长期(qī)需求(qiú)，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角(jiǎo)地(dì)区表现尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价(jià)来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不(bù)确定性等因素均有(yǒu)望对(duì)金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏(sū)的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计(jì)，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续(xù)提升市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预(yù)期(qī)国内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规(guī)模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)中黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料(liào)供应，中(zhōng)游(yóu)的(de)制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的(de)附加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高(gāo)的(de)毛利率水平(píng)，黄金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的(de)渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高市场份额(é)，可以(yǐ)获得(dé)更(gèng)加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌(pái)集团。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头(tóu)部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。