美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所有业(yè琪琪格蒙语什么意思)务或(huò)部分业务。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银(yín)行传出(chū)考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘(pán)后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的(de)潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众银行发(fā)布声明确认了(le)周三的(de)媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多(duō)位潜在的投资者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款3月(yuè)以来已经增长，在(zài)第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战(zhàn)略选项的媒体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银行委员(yuán)会就近(jìn)期(qī)大型银(yín)行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不(bù)善是导(dǎo)致破产的(de)主要原(yuán)因(yīn)。美(měi)国商会副主席托马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的商业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集型的(de)科(kē)技以及生物医学初创企(qǐ)业(yè)；第一共(gòng)和银行集(jí)中于财富(fù)管理；而(ér)签名银行则(zé)有大(dà)量(liàng)的数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们(men)明确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善(shàn)，同时他们担心(xīn)银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人(rén)士周四报道，美国(guó)联邦和州政府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近几天银行股(gǔ)大幅波(bō)动(dòng)背后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银行面临的(de)做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资(zī)本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市波动(dòng)已(yǐ)引起官员(yuán)及监(jiān)管机构越来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国(guó)银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的美国(guó)人担心(xīn)他们在银行或其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他(tā)们担心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国(guó)成(chéng)年(nián)人表示，他们非(fēi)常或中度担心自(zì)己资(zī)金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们(men)对存款安全的(de)担忧(yōu)略有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货(huò)币政策(cè)会(huì)议，决定将欧元区三大关键利率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压(yā)制，外(wài)盘原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带(dài)动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退(tuì)前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融(róng)属(shǔ)性。一方(fāng)面，美(měi)联(lián)储如期加息25个基(jī)点，市场对连续(xù)加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造(zào)成美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期(qī)海外(wài)宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国(guó)银行危机(jī)事件有关(guān)。另外(wài)，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解决，市场担心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估文件警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避(bì)险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目(mù)前美国(guó)银行问(wèn)题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务(wù)上(shàng)限临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在(zài)于当前的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是(shì)否会(huì)由日度(dù)级(jí)别演(yǎn)变成周度级(jí)别的拉(lā)升行情。如果(guǒ)这种情(qíng)况出(chū)现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动向，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的(de)情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠(dié)加美国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临的风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美(měi)联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬(xún)的(de)走势类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共(gòng)同点(diǎn)是(shì)在(zài)银行业危机的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的(de)参(cān)考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基(jī)本面看(kàn)，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的(de)基础。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少约(yuē)505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中东产油国(guó)为(wèi)稳(wěn)定油价(jià)进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落(luò)地情况仍(réng)需观(guān)察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖情绪(xù)的(de)逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之外，原油(yóu)暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续大幅加(jiā)息(xī)后(hòu)对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本(běn)面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍(réng)未结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也(yě)尚未(wèi)有明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部(bù)或(huò)已出现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较(jiào)原油(yóu)而言，沥(lì)青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有关(guān)的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格(gé)下跌带(dài)来的(de)冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原料通关情况(kuàng)对沥(lì)青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元(yuán)和(hé)广西东油(yóu)恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季(jì)度受沥(lì)青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的(de)压(yā)缩，沥(lì)青装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥(lì)青供应存在收缩(suō)预期，后续关注国(guó)内(nèi)炼(liàn)厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路(lù)需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体(tǐ)需求(qiú)一(yī)般。5月(yuè)份基(jī)建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波(bō)动(dòng)的主(zhǔ)要(yào)逻辑(jí)在于(yú)成本端原(yuán)油，短期供需(xū)端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价(jià)格也难有较强的(de)表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历(lì)史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青(qīng)原料(琪琪格蒙语什么意思liào)供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期货(huò)研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳(fāng)烃(tīng)调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三(sān)套(tào)共计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国(guó)内(nèi)比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检修(xiū)计划(huà)，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修(xiū)力(lì)度有待观(guān)察(chá)。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英力(lì)士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入(rù)尾声，预(yù)计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳琪琪格蒙语什么意思、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋(qū)势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也(yě)很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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