海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速(sù)持(chí)续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游(yóu)制造盈利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游消费(fèi)盈利(lì)改(gǎi)善幅度放缓(huǎn)，券(quàn)商和(hé)保(bǎo)险(xiǎn)盈(yíng)利(lì)大增(zēng)。 数字(zì)经(jīng)济归(回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别guī)母(mǔ)净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改善，其中受益(yì)于国产(chǎn)替代(dài)的半导体材(cái)料和(hé)半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位(wèi)回落，新型电网(wǎng)盈利增速(sù)持续提(tí)升(shēng)，主要受(shòu)益(yì)于(yú)储能的快速发展。

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