昨(zuó)夜，据路(lù)透社最新报道，知(zhī)情人士(shì)透露，美(měi)国总(zǒng)统拜登和众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡接近就美(měi)国(guó)债务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议(yì)，双方在(zài)可(kě)自由支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈(tán)判情况的人士(shì)称，最终可能(néng)达成的不会是一(yī)份长(zhǎng)达数百页、可能(néng)需要立法者花几天(tiān)时间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是一份包含几个关(guān)键数字的精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判(pàn)代表(biǎo)将敲定可(kě)自由支配开支的最高限额(é)，包(bāo)括军费开支，但让(ràng)议员们在(zài)未来几个月通过正常的拨款程序(xù)敲(qiāo)定住房和教育等类别的细节(jié)。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约(yuē)一(yī)半用于国防(fáng)，一些议员表示不应(yīng)该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决(jué)定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行的六个月来首次(cì)面(miàn)对(duì)面会议(yì)不太(tài)可能采取新的(de)措(cuò)施。当前的任务(wù)是监控市场形势(shì)并及时作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标(biāo)不(bù)是推动(dòng)油(yóu)价上(shàng)涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者和消费者(zhě)的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预(yù)计布伦特原油价格(gé)到2023年底(dǐ)将略(lüè)高于80美(měi)元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映(yìng)了市场对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最(zuì)新数据显示，交易员们完全押注美联储会在(zài)6月或7月的某次(cì)会议上(shàng)再度(dù)加息25个基(jī)点，最早在6月便(biàn)加(jiā)息的可(kě)能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美联(lián)储肯(kěn)定(dìng)会加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期合约显(xiǎn)示消(xiāo)化(huà)了约14个(gè)基点的(de)加息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月(yuè)加息25个(gè)基(jī)点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油均止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英伟达早盘股价孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收盘历(lì)史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美(měi)孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全(quán)球第(dì)九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的(de)市(shì)值。英伟达(dá)创美(měi)股史上最大单日(rì)市值(zhí)增长规模，一日的市(shì)值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市(shì)值都高(gāo)。

　　最新的财(cái)报数据显示，英(yīng)伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但(dàn)好于市场预(yù)期的65亿美元(yuán)；调整后每(měi)股(gǔ)收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好(hǎo)于市场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数据在(zài)于(yú)——展望(wàng)未来，英伟达预计第(dì)二财季营收将达到110亿美(měi)元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元(yuán)高(gāo)53％。这一(yī)极度积极的(de)展望表明(míng)，英伟达从(cóng)全球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮(cháo)中获(huò)得的利益(yì)远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人(rén)工智(zhì)能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重(zhòng)要底层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位(wèi)，该(gāi)公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机(jī)器(qì)学习软(ruǎn)件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关(guān)键底层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材(cái)期价(jià)创近半年以(yǐ)来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢(gāng)材期货盘中明(míng)显下(xià)滑并创下近半(bàn)年或半年(nián)多(duō)以(yǐ)来新低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大(dà)有期货投(tóu)研中心黑(hēi)色高级(jí)研究员黄(huáng)科在接受期货日报记者采访时(shí)表示，近期(qī)黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)下(xià)跌是宏(hóng)观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观层(céng)面，目前美国两党对于(yú)政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限问题(tí)仍没有达成一致，随着截止日期临近，市场各(gè)方的避(bì)险观望情(qíng)绪较为明显；而从(cóng)美(měi)联储5月会议纪要来看，不能排除接(jiē)下(x孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理ià)来继续加息的可能性，当前美(měi)联储6月加息(xī)概率上(shàng)升到40％附近，近期美元指数(shù)走强对于大宗商品(pǐn)价(jià)格普遍形成一定压力。国内方面，5月份(fèn)公(gōng)布的社(shè)融和固定资产投(tóu)资等经济数据略低(dī)于市场(chǎng)，市场(chǎng)担心(xīn)经济(jì)复苏(sū)的后劲不足，也导致与国内(nèi)经济状况(kuàng)关联性较(jiào)强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目(mù)前黑(hēi)色产业层(céng)面也(yě)并(bìng)无利多因素。黄科表示(shì)，从现货(huò)市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成本端(duān)原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方面并没(méi)有很强的减产动力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂(chǎng)复(fù)产(chǎn)的(de)情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减产(chǎn)不及预期以及原(yuán)料成本持(chí)续下(xià)移(yí)导致(zhì)钢价下方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当前国(guó)内钢材需(xū)求也已临近(jìn)淡(dàn)季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色产(chǎn)业研究主管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者表(biǎo)示，自(zì)今年3月(yuè)中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈(chéng)“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月(yuè)来钢材下游(yóu)需求恢复距(jù)离此前预期有较(jiào)大差(chà)距，叠加今年年初以来(lái)市场对下(xià)游需求的乐观预(yù)期(qī)，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶(jiē)段(duàn)性错(cuò)配的情(qíng)况下(xià)，钢铁(tiě)原(yuán)燃料进口(kǒu)规模又出现明(míng)显增长(zhǎng)，同时预期(qī)中(zhōng)的下半年的粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策也进一(yī)步压(yā)低(dī)了(le)钢铁(tiě)原(yuán)燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计(jì)，3月初以来，钢材五(wǔ)大(dà)品种周度(dù)表观消费(fèi)量均(jūn)值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同期增(zēng)长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国(guó)进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空(kōng)间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来看，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以(yǐ)下三个方面的问题：一是高炉(lú)减产(chǎn)不充(chōng)分；二是(shì)外需可能会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激还比较(jiào)有限，当前内需(xū)虽然未见好(hǎo)转，但今(jīn)年以来表现(xiàn)一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价(jià)格(gé)底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于二季度以来国(guó)内政策利多有限，导致“买预期”交易(yì)未能(néng)如期出现，但国内市(shì)场利空(kōng)在价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看，钢材需(xū)求端利(lì)空(kōng)可能来自海(hǎi)外(wài)，6月出(chū)口一旦转差，则板材供应压(yā)力会(huì)明显增加，产量也(yě)面临(lín)继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对重要的(de)政策时点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流(liú)矿发货均出现下降。不过目前(qián)焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁(tiě)水下降(jiàng)并不(bù)明(míng)显，负反馈还在持(chí)续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备(bèi)两个条件：一是(shì)煤炭价(jià)格止跌(diē)，从成(chéng)本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减产行(xíng)动(dòng)，从而改善市场对于后期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目前(qián)情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加速下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动(dòng)减(jiǎn)产意愿(yuàn)不强。因此(cǐ)，预计短期内黑色系品种(zhǒng)或延(yán)续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需(xū)格局，与成(chéng)本塌陷叠加(jiā)造成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品价格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的是(shì)，在期货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回(huí)至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归(guī)2020年疫情初期的价格区间有(yǒu)利于行业供需加快调整(zhěng)，且(qiě)目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材(cái)社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或(huò)将(jiāng)在下半年(nián)显现、国(guó)际局势缓(huǎn)和以及国(guó)内外(wài)价(jià)差有利于钢材(cái)出口再(zài)上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑(hēi)色系(xì)商品价格保持谨慎乐观，尽管难(nán)以(yǐ)恢复至今年4月(yuè)中旬(xún)之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示，当前钢(gāng)铁产业(yè)链库(kù)存(cún)整(zhěng)体较低，因(yīn)此在后(hòu)续进(jìn)入(rù)减产期(qī)间后(hòu)，钢材(cái)价格下跌一(yī)旦出现企稳，那么低价(jià)可能会(huì)刺(cì)激补库，并带动行情出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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