美(měi)国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能(néng)出(chū)售所有业务或(huò)部分业务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售(shòu)在内的(de)战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三的(de)媒(méi)体(tǐ)消息(xī)，称在(zài)和(hé)多位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被出售后，该张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛行并未经历超出正(zhèng)常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商出售(shòu)资产等战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破(pò)产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上(shàng)表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银行和第一(yī)共和(hé)银(yín)行有非(fēi)常独特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行专注于资本(běn)密集(jí)型的科技以及生物医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名(míng)银行则有(yǒu)大量(liàng)的(de)数字(zì)资产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家们(men)明(míng)确将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银行倒(dào)闭会(huì)将美国经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议员(yuán)们也表(biǎo)示(shì)，美联(lián)储存在(zài)监(jiān)管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四(sì)报道，美(měi)国(guó)联(lián)邦和州政府官员(yuán)正在评估(gū)近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面也表示将监控(kòng)“健康(kāng)银行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析(xī)公司(sī)Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动(dòng)增(zēng)加和(hé)股市波动(dòng)已(yǐ)引起官员及(jí)监管(guǎn)机(jī)构(gòu)越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半(bàn)的美国(guó)人(rén)担心(xīn)他们在(zài)银行或其他金融(róng)机构账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数(shù)据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较为平静的(de)时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们(men)对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的(de)高度担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一架无人(rén)机撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一(yī)处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元(yuán)区三(sān)大关(guān)键利(lì)率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担(dān)忧(yōu)压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空(kōng)低开，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上(shàng)涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多(duō)体现的是金融属性(xìng)。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续(xù)加(jiā)息对经(jīng)济造成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表(biǎo)受到一(yī)定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美国银(yín)行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上(shàng)限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对(duì)此发(fā)布的(de)一份评估文(wén)件警告(gào)称(chēng)，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周度(dù)级别(bié)的拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产将会(huì)出(chū)现类似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点集中(zhōng)在宏观(guān)情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上升。而在此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取决于(yú)数据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利(lì)率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大，美(měi)联(lián)储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场的(de)关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否会在(zài)接(jiē)下来的议息会议中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连(lián)续大跌(diē)的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较高(gāo)的相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一(yī)部(bù)分债(zhài)务上(shàng)限的(de)加(jiā)成；二是当前原油基本(běn)面状态要好于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点留(liú)意(yì)是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基本面(miàn)看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约(yuē)505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进(jìn)入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际(jì)落地情况仍需观察，但(dàn)整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于(yú)需状态。

张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛　　展望后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖(mài)情绪的(de)逐步释放，原油供(gōng)给端尤(yóu)其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年(nián)内(nèi)低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级(jí)别(bié)的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加息(xī)对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美(měi)联储连(lián)续大(dà)幅加息(xī)后对市场的影响仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪的(de)底部可(kě)能(néng)已经出现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底部(bù)或已出(chū)现，将进入(rù)一段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青(qīng)期货假期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲和美(měi)国的问题(tí)依然存在(zài)，沥青原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油(yóu)价(jià)格下(xià)跌带来(lái)的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需(xū)求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建投期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生(shēng)产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国(guó)内沥(lì)青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国(guó)内沥青(qīng)装置开(kāi)工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期随着利(lì)润的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节(jié)性(xìng)淡季(jì)，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从下(xià)游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但(dàn)占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预(yù)期仍在(zài)，且随着气温的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目(mù)逐渐启动，预计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当(dāng)下沥(lì)青估值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续(xù)累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游终端具(jù)备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低(dī)做多(duō)裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的(de)负反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端(duān)的(de)跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场基差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价(jià)格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改(gǎi)善，需(xū)求负(fù)反馈有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入压(yā)缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套(tào)共(gòng)计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒(héng)力石化等有(yǒu)检修(xiū)计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较(jiào)为积极(jí)，实(shí)际检修力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石(shí)化和英力士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小(xiǎo)幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来(lái)看调(diào)油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而(ér)且从年(nián)初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月(yuè)底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调(diào)油需(xū)求不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制(zhì)芳(fāng)烃美(měi)亚(yà)价(jià)差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是(shì)否实质(zhì)发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调油需求再(zài)起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑(huá)的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的(de)利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势延续。从(cóng)价格(gé)走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合(hé)约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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