北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的(de)股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机构敏中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入(rù)使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深入(rù)细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北证50指数一中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链(l中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥iàn)。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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