美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的(de)最(zuì)新(xīn)调查揭露(lù)出(chū)了业内人士(shì)眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美(měi)国(guó)政府未能履行(xíng)其(qí)义(yì)务，他(tā)们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具(jù)的(de)稀(xī)缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内(nèi)调(diào)查，在美(měi)国(guó)债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能(néng)拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲(bēi)观(guān)的分(fēn)析(xī)师也(yě)认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即(jí)便在上一(yī)次最(zuì)为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消(xiāo)了美七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图图国(guó)最高的(de)AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一(yī)种(zhǒng)数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债(zhài)务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局在大限(xiàn)前(qián)得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经历的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危(wēi)机(jī)时(shí)的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便(biàn)宜(yí)，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受(shòu)到中国(guó)买家不断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债务(wù)违约引发的避险需(xū)求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认(rèn)为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业(yè)人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违(wéi)约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益(yì)率(lǜ)上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有可能(néng)被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的(de)国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获(huò)得一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券(quàn)的市场(chǎng)定(dìng)价也(yě)表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国(guó)长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票(piào)市(shì)值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面临风险(xiǎn)。

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