今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年(nián)来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来(lái)越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期(qī)内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最(zuì)新一次提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提(tí)高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权(quán)的超级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上(shàng)限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了(le)全(quán)球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的主权信(xìn)用(yòng)评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时(shí)表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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