金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本(běn)股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股票的(de)最大净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的(de)股票(piào)比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家)行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局(jú)的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有(yǒu)完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的(de)下(xià)滑(huá)趋势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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