大(dà)家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其(qí)抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了(le)市(shì)场的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和(hé)结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了(le抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年)14％，其(qí)他三(sān)只产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成(chéng)交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备(bèi)及(jí)新(xīn)能(néng)源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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