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第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价格本周四一(yī)度(dù)冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去(qù)年(nián)10月低点以来(lái)股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预(yù)期(qī)，根据行业数据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销(xiāo)售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男(nán)等(děng)人拆解，其一(yī)，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提振长期需(xū)求，存第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金(jīn)投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值(zhí)得期(qī)待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持(chí)续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政治的(de)不确(què)定性、美国经济(jì)衰退的(de)不(bù)确定性等因(yīn)素均有望对金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司(sī)有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性(xìng)的(de)产(chǎn)品设计，以及积(jī)极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研(yán)究(jiū)院预测，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下游的终端(duān)零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较(jiào)高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获(huò)得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集(jí)团、路易·威登集团外其余(yú)8个均(jūn)为国(guó)产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不(bù)断提(tí)升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。