全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了(le)医(yī)疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次的相(xiāng)对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带(dài)来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一(yī)致(zhì)，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即(jí)现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了(le)大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题，但(dàn)名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显(xiǎn)美国金融(róng)体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现(xiàn)下跌。美国(guó)可(kě)能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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