5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公告(gào)，在(zài)期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市(shì)起开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年(nián)绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思末，文华(huá)财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司(sī)合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易(yì)软件(jiàn)的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行上市申请文(wén)件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在(zài)创业(yè)板上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨(zuó)晚发(fā)布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前正与(yǔ)绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思交(jiāo)易意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易(yì)对方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票(piào)上市(shì)规则(zé)（2023年(nián)2月修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关(guān)联关系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的(de)股份比(bǐ)例预(yù)计将超(chāo)过(guò)5％，本次(cì)交易(yì)预计(jì)将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变(biàn)化(huà)，且不存(cún)在实际支配(pèi)公司股份表决(jué)权超过30％的(de)股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披(pī)露的招股书(shū)，截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的(de)直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经(jīng)一分别(bié)控(kòng)制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全(quán)技术(shù)栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方(fāng)案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合(hé)作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅(fú)大(dà)于(yú)收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)及利润下(xià)降。报告期内公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的增(zēng)长主要得益于(yú)两方面的因素：一是(shì)公(gōng)司在证券市(shì)场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资(zī)管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和(hé)技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程度(dù)受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负(fù)债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高(gāo)于文华(huá)财经，但(dàn)文华(huá)财(cái)经的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次交易(yì)得以顺利(lì)实施(shī)，对于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要(yào)交易对(duì)方就(jiù)本次(cì)交(jiāo)易(yì)签署了《意向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排(pái)以交(jiāo)易各方(fāng)最终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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