钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢(shē)望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又(yòu)腰(yāo)斩的股(gǔ)价似(shì)乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘(pán)生(shēng)产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门(mén)又令人遐想的题(tí)材搭(dā)配公司释放钠电池(chí)项目(mù)进展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七连板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路(lù)完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场(chǎng)对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产(chǎn)能又该如(rú)何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益(yì)与预期天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于(yú)钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池(chí)能量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后(hòu)于了(le)锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术完成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价不断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代(dài)钠离(lí)子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技(jì)于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，公司拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过全(quán)资(zī)子公司江苏智纬电子(zi)科(kē)技(jì)有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自(zì)然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技有限公(gōng)司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公司迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析(xī)师(shī)和个(gè)人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电的(de)各种(zhǒng)细节。根(gēn)据规(guī)划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开(kāi)始有意无(wú)意地“主动”披露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而(ér)公司(sī)股(gǔ)价(jià)也往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而(ér)随(suí)着时(shí)间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话(huà)会并(bìng)在《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记(jì)录表》中对外(wài)发布钠电(diàn)池(chí)业(yè)务未(wèi)来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重(zhòng)大(dà)信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关(guān)于对深圳(zhèn)证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山(shān)车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限(xiàn)与钠电(diàn)产能规(guī)划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增(zēng)预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复(fù)函和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入(rù)的装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划(huà)的(de)钠电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势(shì)，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离(lí)子电池(chí)全供(gōng)应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试(shì)销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产能(néng)规划(huà)，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述(shù)的(de)54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费(fèi)电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规(guī)模不断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归(guī)母净(jìng)利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生(shēng)的现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末(mò)，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时(shí)自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明(míng)显(xiǎn)，一(yī)开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷款解决(jué)。后(hòu)一期产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请不(bù)超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行处(chù)于正常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对(duì)象发(fā)行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造(zào)二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不(bù)厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于(yú)上(shàng)述(shù)邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但(dàn)截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若(ruò)传(chuán)艺科(kē)技的(de)钠电项目真如(rú)邹伟(wěi)民在(zài)近日的演(yǎn)讲中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后公(gōng)司营收将在当(dāng)前基(jī)础(chǔ)上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故(gù)事并(bìng)不(bù)再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核(hé)心还(hái)在其大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威胁，赛(sài)道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电(diàn)池与(yǔ)巨头(tóu)们不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配(pèi)套雅迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺(yì)科技(jì)除了在岁末年(nián)初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作(zuò)或战略合作协(xié)议外，并未(wèi)官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目前订单下游(yóu)运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后(hòu)客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回(huí)复(fù)。至于具体的客户(hù)名称(chēng)和(hé)订单(dān)金额，一直(zhí)语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产能落地正数(shù)倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师(shī)汪奇告(gào)诉(sù)钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考(kǎo)锂(lǐ)电池(chí)行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规(guī)模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的(de)钠电池不到5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下来才会有较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电池(chí)只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源(yuá一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人n)：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的(de)钠电池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠(nà)电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院(yuàn)院士(shì)欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不太(tài)可能成为主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技(jì)术一定要发(fā)展，因(yīn)为(wèi)它是(shì)锂离子(zi)电池的一个(gè)有(y一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人ǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设(shè)成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接(jiē)近三元523电池。目(mù)前电(diàn)碳价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成(chéng)本基本(běn)相(xiāng)当(dāng)；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完(wán)善后，规模量产后钠(nà)离子电(diàn)池(chí)正、负极材(cái)料价格(gé)可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优(yōu)势就依然存在(zài)，并且随(suí)着技术(shù)不断(duàn)发展(zhǎn)、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开，该成(chéng)本临界点仍有进一(yī)步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸(zhū)多(duō)入局(jú)钠电池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录(lù)中曾(céng)表示(shì)，公司钠电(diàn)池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的价格比磷酸(suān)铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力 过(guò)往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履(lǚ)历发(fā)现，传(chuán)艺科(kē)技在投(tóu)资(zī)上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生(shē一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人ng)产项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产(chǎn)项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目的实(shí)施地点从一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为(wèi)全资子公(gōng)司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘(pán)生产项目的(de)建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地(dì)点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于投(tóu)入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后果就是原(yuán)有的(de)投(tóu)入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下以及(jí)建成项目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增(zēng)方案，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路(lù)板建设(shè)项目(mù)建(jiàn)设(shè)期也(yě)仅12个月，预计达产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初(chū)的(de)预期相去甚远。

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