分析人(rén)士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，预计全市(shì)场货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场基金的基金管(guǎn)理(lǐ)人提出了(le)更为严格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业(yè)内人(rén)士指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的(de)风(fēng)险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分追求(qiú)高收(shōu)益的投资者造成(chéng)一定影响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，重要货币市(shì)场基(jī)金是指(zhǐ)因基金资产(chǎn)规模较大(dà)或者投资者人数(shù)较多、与其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联性(xìng)较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本(běn)市场和金融体系(xì)产生(shēng)重大(dà)不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金会(huì)被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一(yī)条件(jiàn)的，基金管理(lǐ)人应当(dāng)在10个工作日内主动向(xiàng)中国证监会报告(gào)：基(jī)金资产净(jìng)值连续20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个(gè)；中国证监(jiān)会认定的符合重要货币市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘余额宝货币(bì)、易方(fāng)达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)规(guī)模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基(jī)金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力(lì)，并明(míng)确风(fēng)险防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促使基(jī)金公(gōng)司更加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理和(hé)产品(pǐn)合规(guī)性，提高产品的透明度(dù)和稳定性，从而保护投资者的利(lì)益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与(yǔ)资(zī)管新(xīn)规一脉相承，都(dōu)是为了提升资管机构(gòu)的风险管(guǎn)理能力，实现风(f特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗ēng)险分散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度集(jí)中、对金融(róng)安全产生不利影响。在提升风(fēng)控水平(píng)的前提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风险相匹(pǐ)配的合(hé)理水平(píng)。随(suí)着资管新规的逐(zhú)步落(luò)地，回归本(běn)源的主动类资管(guǎn)产品迎来发(fā)展良机，财富(fù)管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确(què)附加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了(le)重要(yào)货币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循(xún)长期稳健的经营(yíng)和(hé)投资理念，确保自身(shēn)投(tóu)资研究、人(rén)员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机应(yīng)对(duì)等方(fāng)面的(de)能(néng)力水平与重要(yào)货币(bì)市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人(rén)。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金管理(lǐ)人的高级(jí)管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接(jiē)与重要货币市场基金(jīn)的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的(de)投(tóu)资运(yùn)作(zuò)指(zhǐ)标(biāo)方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发(fā)行的证(zhèng)券市值不(bù)得超(chāo)过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金(jīn)托管人资格的同一商业(yè)银行发(fā)行的金融工具占(zhàn)基金(jīn)资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限(xiàn)资产的规模合计不得超(chāo)过基金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的平均剩(shèng)余期限不得(dé)超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额(é)申(shēn)购(gòu)申(shēn)请(qǐng)，避免出现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人(rén)、基(jī)金(jīn)托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是金(jīn)融防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市(shì)场(chǎng)基金规模较(jiào)大、投资者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现(xiàn)风险事(shì)件时，可能会对金(jīn)融市场的(de)流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论(lùn)是从(cóng)考核机(jī)制，还(hái)是从(cóng)投资比例(lì)、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的限(xiàn)制，都(dōu)是为了(le)更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性风险的能力(lì)将进一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场基金类(lèi)似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的风险防控和(hé)监(jiān)督管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应(yīng)当(dāng)综合评估重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会(huì)同相(xiāng)关市场主体共同制定合理有(yǒu)效的风(fēng)险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中国证监会备案，中国(guó)证监会对(duì)风险应对(duì)预案的有效性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货币(bì)市场基金发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相(xiāng)关部(bù)门(mén)成立(lì)风险处置小组，督促(cù)基金管理人及相关市场主体依据风(fēng)险应对预案(àn)等对重要货币市场基金实(shí)施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》将提(tí)高货(huò)币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会(huì)对部分投资(zī)者造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)，例如可(kě)能会对一些追(zhuī)求高收(shōu)益的投(tóu)资者造(zào)成(chéng)一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致(zhì)一些货币基金规模较小(xiǎo)的产品退出(chū)市场，投资者需要注意选择合适(shì)的产品。