今年(nián)以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基金整体港股仓位丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金基金经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来(lái)收入(rù)加速扩张，未来港股市(shì)场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的(de)消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和(hé)医(yī)药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统(tǒng)计(jì)，下同）中含“港”字(zì)的主动权益(yì)基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是(shì)“高(gāo)纯度(dù)”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其(qí)中有83只(zhǐ)基金港股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代(dài)表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走(zǒu)势(shì)，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经理(lǐ)在(zài)一季度(dù)加(jiā)大了对(duì)港股的投资力度，提(tí)升港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提升至今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时(shí)港股通红(hóng)利精选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银(yín)港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里济A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度(dù)末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截(jié)至一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元(yuán)金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油化(huà)工股份、中(zhōng)国南(nán)方航空股份(fèn)、华电国(guó)际(jì)电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地产开发等领(lǐng)域。值得(dé)注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对(duì)其(qí)大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重仓(cāng)港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视野(yě)一(yī)年(nián)持有基金(jīn)基金经理史博在一季度(dù)中表示，展望(wàng)未来，仍然看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济(jì)仍在企稳(wěn)回升(shēng)，3月(yuè)中(zhōng)国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无风(fēng)险利率方面，3月初(chū)非(fēi)农(nóng)和(hé)通胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着(zhe)了加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业(yè)风(fēng)险事件(jiàn)对(duì)市场冲(chōng)击可控，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板(bǎn)块(kuài)配置方(fāng)面，我(wǒ)们(men)将加(jiā)大对政策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高景(jǐng)气的制造业等(děng)板块的(de)配(pèi)置。

　　中欧港(gǎng)股数字(zì)经济基(jī)金经理(lǐ)曲径表示，港(gǎng)股数字经济的代表行(xíng)业为互联网和先进(jìn)制造，在经历了(le)过去2年的(de)合规整(zhěng)治及业(yè)务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资区域，具有良好的投资性价比。同时，互(hù)联网相关公(gōng)司，也更具(jù)有数据、平(píng)台和算法的整合能力，通过推出人工智能相(xiāng)关模型及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对外输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能各个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中长期看好(hǎo)港股数字经(jīng)济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理周欣表示(shì)，港股市场方(fāng)面，港股市场大部(bù)分(fēn)的企业盈(yíng)利来源于中国(guó)内地，中国内地经济(jì)的环(huán)比上行将会支(zhī)撑港股公司盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一(yī)定的(de)增长，但是由(yóu)于基数效(xiào)应，下半年(nián)港股盈(yíng)利同比增速会较上半年有所回落。对于估值相对(duì)较(jiào)高(gāo)的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但(dàn)是(shì)当行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司受情(qíng)绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生(shēng)物医药(yào)行业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随(suí)着中报(bào)业绩的释放和四季度(dù)集采的(de)预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现(xiàn)一(yī)定的(de)调整，但是通过(guò)自下而上的方(fāng)式生物医(yī)药行(xíng)业仍将有机会(huì)选出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信沪港深(shēn)基金经理付(fù)倍佳表示(shì)，展望(wàng)未来(lái)，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来(lái)收入加速扩张，并且A股市场也(yě)即将进入企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐步(bù)宽松(sōng)背(bèi)景下(xià)，中国资产的(de)吸(xī)引(yǐn)力(lì)有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风(fēng)险溢价均在(zài)高(gāo)位(wèi)的背景(jǐng)下，有望开启盈利(lì)与估值修复的戴维斯双击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复有(yǒu)望(wàng)成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行(xíng)业和板(bǎn)块更(gèng)有(yǒu)望受益于(yú)经济复苏，盈利预(yù)测有较大(dà)上修空间；同时部分(fēn)龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会(huì)，有望开(kāi)启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比显著右偏的(de)机会：关注在未(wèi)来(lái)经济周期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险(xiǎn)的行(xíng)业。市场预期在低位(wèi)、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持续性超预期的行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价格弹性(xìng)贡献盈(yíng)利超预期的(de)行业，如电子、新能(néng)源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会(huì)：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的(de)投资机(jī)会，如通(tōng)信、石(shí)油石化等(děng)。

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