金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能(néng)够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔(但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思ěr)非保险业(yè)务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的(但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思de)合计净(jìng)利润(rùn)在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在过去的三十年(nián)中，日(rì)本经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日本(běn)经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本的设备投(tóu)资(zī)开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和(hé)资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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