近期交易商协会(huì)的(de)监(jiān)管处罚力(lì)度明显加(jiā)大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查(chá)，这是两天内第(dì)二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对(duì)多(duō)家金融(róng)机构启动自律调查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监(jiān)管(guǎn)部门(mén)反馈线索(suǒ)，依据《银行(xíng)间(jiān)债券市场自律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司债务融(róng)资(zī)工具(jù)承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规行为开(kāi)展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年(nián)报(bào)，去年(nián)建行承销非金融企业债务(wù)融资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产(chǎn)企业(yè)债(zhài)券融资需求，承销房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿(yì)元(yuán)债务融(róng)资工(gōng)具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在近期持续(xù)加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信息(xī)，针对中国(guó)进出(chū)口银行金(jīn)融债券发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民(mín)生银行承销业务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银行(xíng)和粤(yuè)财(cái)信托(tuō)共5家机构(gòu)涉(shè)及债券业务违规被点名。具体来说，交易商(shāng)协会通过深(shēn)入调查发现，大连银(yín)行等多(duō)家机构存在债(zhài)券(quàn)代持(chí)交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中，大连(lián)银(yín)行通过做(zuò)市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清算速度不同(tóng)的现(xiàn)券交易，代持利率债(zhài)活(huó)跃券，且规模(mó)较大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行和(hé)青岛(dǎo)银行，内控(kòng)执行不严或流(liú)于形式，未(wèi)有效(xiào)评估交易合(hé)理(lǐ)性，作为中间方(fāng)以现券买卖东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故或做市等方式参与债券代持交易链(liàn)条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启动自(zì)律调查(chá)。相关(guān)公(gōng)告称(chēng)，交易商协会在日常监(jiān)测工作(zuò)中发现，工商银行(xíng)主承销(xiāo)的(de)多期债务融资工具发行定价(jià)严重偏离市场(chǎng)合理(lǐ)水平，干扰了(le)市场秩序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管(guǎn)理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露(lù)，近期在查(chá)处(东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故chù)四平(píng)市城(chéng)市(shì)发展投资(zī)控股有限公司(sī)案件时(shí)，发(fā)现(xiàn)吉林银行、吉林亿(yì)联银(yín)行因违(wéi)规收取发行(xíng)人大(dà)额财(cái)务资(zī)助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会进行自(zì)律(lǜ)调查(chá)。一同(tóng)被开展自(zì)律调(diào)查(chá)的还有光(guāng)大证(zhèng)券、富国(guó)资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家(jiā)金(jīn)融机(jī)构(gòu)。

　　交易商协会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会(huì)共(gòng)对68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案件(jiàn)立案调查，开展(zhǎn)自律调(diào)查和自律问询(xún)103次，作出(chū)各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事务所、1家(jiā)律师事务(wù)所、2家其他(tā)类型机构和54名直接(jiē)责任(rèn)人。作(zuò)出的处分中，警告(gào)及以上占(zhàn)比超过五成(chéng)，15家(jiā)机构被暂停一定期(qī)限业务，12位责(zé)任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报(bào)的原因包括低价(jià)包销多期(qī)债务融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市场正(zhèng)常秩序(xù)；部分债务融资工(gōng)具未按照发行文件(jiàn)约定开展余额包销(xiāo)，个别(bié)债务融资工具(jù)挤占(zhàn)了其他投资(zī)人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对(duì)市(shì)场东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故正常秩序造成了一(yī)定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参(cān)与机(jī)构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢(láo)固树立市(shì)场责任意识(shí)，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监管规(guī)定和(hé)自律(lǜ)规则要(yào)求，合规展业，自觉维护银行间债(zhài)券(quàn)市场运行秩序(xù)。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商作为(wèi)银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发现的(de)重要作用，应切实提升(shēng)做市交易(yì)能力，加强(qiáng)内部控制和(hé)风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市(shì)”。

　　可以看(kàn)到，近期交易商协会的(de)监管处罚(fá)力度明显加大，虽(suī)然(rán)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政策监管专(zhuān)家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，可以看(kàn)到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协(xié)会将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监管(guǎn)从严要求(qiú)，以严(yán)格(gé)自律(lǜ)惩戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市(shì)场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位(wèi)尽(jǐn)责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为债券市场(chǎng)的“看门人(rén)”，对(duì)于商业银行(xíng)特(tè)别是国有大(dà)行来说，也需要(yào)肩(jiān)负起相应(yīng)的公序责任，切实维(wéi)护好行业的(de)良(liáng)性(xìng)竞(jìng)争生态。

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