今年1月，美国(guó)政府债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这(zhè)将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因此，美(m张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗ěi)国政府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负(fù)了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或(huò)多或(huò)少地(dì)成为了(le)国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限已(yǐ)经提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的翻(fān)版：美(měi)国国会张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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