券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周(zhōu)五(wǔ)呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一(yī)季度表现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单(dān)算数(shù)平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市(shì)对券商(shāng)一(yī)季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一(yī)度(dù)涨停，二(èr)者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是华创城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证券(quàn)、西(xī)南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速(sù)为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营(yíng)收均出现(xiàn)下滑，公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部(bù)券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及(jí)增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针(zhēn)在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模(mó)增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度(dù)较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑(huá)的(de)券商(shāng)或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十券商(shāng)分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速(sù)杀(shā)入营收排名前十(shí)，其(qí)一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信(xìn)建(jiàn)投营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力(lì)，看好公司(sī)在政策放松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券(quàn)在(zài)关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响(xiǎng)国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资(zī)后，公(gōng)司金融(róng)投资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年(nián)重点关注(zhù)差异化监(jiān)管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击(jī)大的公(gōng)司预期将在年内实(shí)现较大(dà)幅度(dù)的(de)改善(shàn)。

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