本周铁矿石(shí)期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材(cái)消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的(de)刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出(chū)现(xiàn)连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平(píng)均水平(píng)，低库(kù)存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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