本周，56只纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开(kāi)年(nián)内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的(de)依然是(shì)市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市(shì)场的引领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说(shuō)对(duì)这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌经(jīng)初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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