本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的(de)同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内回(huí)报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年(nián)内回1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市(shì)场制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩(jì)的持(chí)续增长进一步(bù)消化了(le)估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的(de)基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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