券商今(jīn)年一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上(shàng)市(shì)主体披露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主体一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算(suàn)数平(píng)均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思4倍的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收均(jūn)出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中(zhōng)小(xiǎo)券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现同样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的(de)头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足(zú)亿元的(de)低基(jī)数(shù)有关，其今年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下(xià)滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩(jì)高增，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末(mò)金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新业(yè)务能力(lì)，看好公司在(zài)政策放松预期(qī)下实现(xiàn)估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金(jīn)证券的(de)研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度(dù)自营业务收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公(gōng)司金(jīn)融投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年(nián)底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季(jì)度(dù)迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注差(chà)异化监管的措施落(luò)地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其(qí)是(shì)受到(dào)自营(yíng)业务冲击大的公司预期(qī)将(jiāng)在年(nián)内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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