今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的(de)规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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