总市值超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和(hé)吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōn人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟g)作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的(de)示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证(zhè人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟ng)监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不(bù)同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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