近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震(zhèn)。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的(de)比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决(jué)定没(méi)收(shōu)笑果(guǒ)文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当(dāng)言论引(yǐn)发的风波(bō)中，《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者(zhě)发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也(yě)成为了备(bèi)受资本(běn)青(qīng)睐的宠儿，在(zài)6年中获(huò)得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立(lì)笑果文(wén)化(huà)，注册资(zī)本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术(shù)交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可(kě)谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果文化也成为中国最成(chéng)功(gōng)的脱(tuō)口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区p>

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本(běn)、游(yóu)族网络(luò)、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披露(lù)具(jù)体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下(xià)是(shì)笑果文(wén)化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏(sū)州(zhōu)之后(hòu)的(de)第四个(gè)演艺空间(jiān)。此(cǐ)外(wài)，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化对外投(tóu)资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区此前控(kòng)股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士猜(cāi)测，笑果文化或许是在(zài)悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文(wén)化的A轮(lún)投(tóu)资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看到(dào)本次(cì)出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做的很(hěn)早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本(běn)次(cì)“翻车(chē)”事件，他个人认为(wèi)，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需(xū)要张狂和(hé)外(wài)向(xiàng)一些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解放(fàng)军(jūn)形象等严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩红线的(de)事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权(quán)投资合伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯(xùn)创业投资(zī)有限公司(sī)为(wèi)第(dì)三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯(xùn)视(shì)频(pín)联(lián)合笑果(guǒ)文(wén)化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人(rén)士去年称，受众面最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频(pín)节目，可(kě)以占到公司百(bǎi)分之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西方脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区会》等(děng)热门(mén)综艺频(pín)频(pín)占据(jù)收视(shì)榜与网络热(rè)议(yì)话题(tí)榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本也(yě)闻风而至。财(cái)联(lián)社(shè)创投通数据(jù)显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获(huò)得(dé)融资。其(qí)中(zhōng)，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一(yī)集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀行业也(yě)明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资(zī)的(de)笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次(cì)都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反(fǎn)应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资(zī)本市场并不(bù)吃香。其核(hé)心原因在(zài)于，资本(běn)的投资逻(luó)辑天然是(shì)确定(dìng)性和可(kě)复制(zhì)性，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规(guī)的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这才是这个行业(yè)可持(chí)续、良性发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀(xiù)行业作(zuò)为大文(wén)娱行业中的(de)一员(yuán)，和这个(gè)行业中的(de)其(qí)余行业(yè)一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀本身是(shì)靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很难讲述(shù)，这(zhè)也(yě)是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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