金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实(shí)体经济发(fā)放的人民(mín)币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元，同比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实(shí)体(tǐ)经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存(cún)款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业(yè)存(cún)款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少(shǎo)296亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源(yuán)速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民(mín)存(cún)款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证券(quàn)点评如(rú)下：在(zài)经(jīng)历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不(bù)过企(qǐ)业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季(jì)度透支了部分(fēn)银行信贷额度和企业(yè)信贷需求，而(ér)且4月(yuè)地产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱(ruò)。社(shè)融增速(sù)与上月持平(píng)，非(fēi)标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落(luò)主(zhǔ)因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要(yào)源于个人存(cún)款的流出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地(dì)产销售(shòu)的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的(de)问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让(ràng)理财(cái)产品(pǐn)在季末到期，使资(zī)金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应(yīng)对(duì)考(kǎo)核，然后在下季初(chū)发行新的理财产(chǎn)品承接。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在季末季初常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了(le)企(qǐ)业经(jīng)营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为一(yī)致，招商宏观表(biǎo)示居民存(cún)款减(jiǎn)少符合(hé)季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了(le)新增存款(kuǎn)，新增贷(dài)款同(tóng)时(shí)收缩的情况。从(cóng)历史(shǐ)规(guī)律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无法(fǎ)从4月数据得出类(lèi)似居(jū)民(mín)加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月(yuè)居民存(cún)款(kuǎn)减少更(gèng)可能(néng)去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问(wèn)题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结构特征反映了(le)居民(mín)端在(zài)前(qián)期购房需求脉(mài)冲式释(shì)放后信(xìn)心仍然不(bù)足的情况(kuàng)。如果没(méi)有进一步(bù)的政策支撑，不排(pái)除居(jū)民端新增信贷量(liàng)会持续(xù)维持在低位。

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