北交所开(kāi)市至今(jīn)一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募(mù)机(jī)构及(jí)人士(shì)表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参(cān)与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研(yán)人士(shì)也(yě)称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年(nián)新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具(jù)体行嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷业(yè)没有明(míng)确(què)的偏好，但是整(zhěng嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷)体(tǐ)还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国(guó)产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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