大型股推动了2023年的美股(gǔ)市场的(de)反弹，但这(zhè)种情况可能(néng)不会持续太(tài)久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼(bī)近，这(zhè)些市场领(lǐng)军(jūn)股(gǔ)现在面临的抛售风险要(yào)比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在(zài)接(jiē)受采访时表示(shì)，“到(dào)目(mù)前(qián)为止，股市(shì)一直(zhí)保持稳(wěn)定，更(gèng)多的是向优质资(zī)产和现金转(zhuǎn)移，这种情况比(bǐ)我(wǒ)们想象的要持续(xù)得长一些(xiē)，但我们(men)仍然认(rèn)为，最(zuì)终股价将(jiāng)更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集(jí)中(zhōng)在一个领域，因此只(zhǐ)有少数几只大(dà)型公司的股票引领市场(chǎng)走高。他同时也(yě)补充道，市场(chǎng)法西斯国家有哪几个行为(wèi)通常与增(zēng)长放缓的经济(jì)环境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期(qī)行为，即随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但并(bìng)未进入(rù)负(fù)增长(zhǎng)区(qū)间，资金就会流向更优质的(de)股票，并且越(yuè)来(lái)越(yuè)集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开始向收(shōu)缩(suō)的方(fāng)向恶化(huà)，投(tóu)资者将(jiāng)越来越看(kàn)空(kōng)股市，并开(kāi)始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长(zhǎng)数据开(kāi)始进一步(bù)减速，向负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产(chǎn)的投资转(zhuǎn)向(xiàng)对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这(zhè)些大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期性公司(sī)面(miàn)临更大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美(měi)国券(quàn)商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一(yī)直(zhí)受(shòu)益于其法西斯国家有哪几个他(tā)行(xíng)业的抛售，但(dàn)最终(zhōng)一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹(dàn)的后期。”

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