踩上(shàng)AI风口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公(gōng)司(sī)下周一(yī)股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达(dá)到近(jìn)33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入(rù)，净利(lì)润(rùn)则(zé)巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对(duì)大模型的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到(dào)了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了(le)今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均(jūn)价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披(pī)露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东(dōng)方签署有关协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)会否进一步下(xià)调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出(chū)现较大投资(zī)不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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