本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大(dà)都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成(chéng)主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第(dì)三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据集成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业(yè)合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来(lái)主要(yào)看扩(kuò)张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代(dài)工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延(yán)伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司过于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可能(néng)面临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染色(sè)和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的(de)一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域(yù)的数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术(shù)含(hán)量(liàng)较(jiào)低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及地(dì)理信(xìn)息(xī)技术服务(wù)。电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电(diàn)力相关(guān)工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的(de)国家电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差(chà)，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼具(j妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思ù)低(dī)噪声(shēng)放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大，主要(yào)是大(dà)量研发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的(de)价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要(yào)从事(shì)防空预警雷(léi)达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综(zōng)合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及(jí)技术服(fú)务。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模(mó)式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视(shì)频(pín)会员(yuán)和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互(hù)联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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