美国债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推(tuī)入一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构的(de)最新调查揭露(lù)出了(le)业内人(rén)士眼下(xià)的(de)真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避(bì)风(fēng)港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的(de)金(jīn)融专(zhuān)业人(rén)士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调(diào)查，在美国债务违(wéi)约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持(chí)有者(zhě)最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在(zài)上一次最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期(qī)国债(zhài)也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散(sàn)户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国(guó)政界和(hé)金融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得(dé)不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一(yī)次债务上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一(yī)次的(de)风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国(guó)主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本(běn)已飙升(shēng)至(zhì)了远超之前(qián)几次债限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际违约(yuē)的可能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲和(hé)国会的两极分化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受(shòu)到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然(rán)后是银行业危机(jī)和美(měi)国(guó)债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者(zhě)都认为，如(rú)果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关(guān)头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什(shén)么(me)，专业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国(guó)库(kù)券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国(guó)库(kù)券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因(yīn)为这批票(piào)据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而(ér)能够继续(xù)“苟(gǒu)延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券的市场(chǎng)定价也(yě)表明了一定程度感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推(tuī)至了当(dāng)时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者对标普500指数的前景预(yù)测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短(duǎn)期(qī)违(wéi)约(yuē)，市场(chǎng)反应将给(gěi)国(guó)会带来提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认(rèn)为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已经对美(měi)元造(zào)成了(le)一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府违约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货(huò)币的地(dì)位将面(miàn)临(lín)风险。

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