俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米

　　尽管(guǎn)周五大幅反弹，中证(zhèng)TMT指数(shù)自4月10日(rì)以来累(lèi)计最大跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史为鉴今(jīn)年大概(gài)率演化(huà)为TMT大(dà)年 机构(gòu)预计5月见底后将(jiāng)迎“盛夏攻势”且大概率创(chuàng)新高 逢低加仓是最佳策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张(zhāng)夏在(zài)4月23日(rì)研(yán)报中测算，本(běn)轮(lún)TMT高点出(chū)现在4月8日，高点调整幅(fú)度已(yǐ)经达到6.8％，截(jié)至(zhì)2023年4月7日，计算(suàn)机、通信(xìn)、传(chuán)媒和电子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于(yú)今年出现了以AI+代表的大型(xíng)产业趋势，一季度TMT大涨且有(yǒu)明显超额收益，那么今年演(yǎn)化为TMT大年的概率已经非常大(dà)。

　　进一步来(lái)看(kàn)，若参考(kǎo)历(lì)史(shǐ)的调(diào)整(zhěng)时间(jiān)和幅度，可能这(zhè)一轮调整(zhěng)并(bìng)没有结束(shù)。以(yǐ)TMT大(dà)年的规律和应对策略，其中TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。

　　以(yǐ)往盛夏攻势开始的时间(jiān)来看，每年四月份(fèn)到(dào)九、十月份期间会(huì)有(yǒu)一波主升。数据(jù)显示(shì)，2010年、2013年都(dōu)是6月底七月初，到(dào)了(le)2014年(nián)、2019年(nián)提前到5月下旬六月初，2020年调整比(bǐ)较早，见底也(yě)比较早是4月(yuè)初。因此(cǐ)，张夏认为，在学习效应的推动下，盛夏(xià)攻势开(kāi)始的时(shí)间越来越(yuè)早(zǎo)。对此，有业(yè)内人士预计，基本在(zài)一季(jì)报披(pī)露结束后，假(jiǎ)设按此速度再(zài)调整一段时间，估计在5月基(jī)本见(jiàn)底后将迎来“盛夏攻(gōng)势”。而面对TMT大年(nián)中的这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。

　　以史为鉴盛夏攻势或(huò)由计算机转电子（从应用到(dào)硬件） 关(guān)注(zhù)短期(qī)维度业(yè)绩可能超预期的AI赋能消费电(diàn)子板块受益标的。

　　今年(nián)业绩(jì)密集(jí)披(pī)露期结束后，若随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以及政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻势，而往往(wǎng)这一波盛夏攻势还(hái)会创新高。考虑今年年初春(chūn)季(jì)躁动(dòng)是计算机占优，招商证(zhèng)券张夏认(rèn)为按照历史经(jīng)验，要么(me)计算机转(zhuǎn)电(diàn)子（从(cóng)应用到(dào)硬件、如2010年(nián)、2019年），要(yào)么(me)计算机强者恒强(qiáng)。

　　国(guó)海(hǎi)策略4月9日研(yán)报认(rèn)为，伴(bàn)随二季度业绩窗口期(qī)的(de)到来(lái)，市(shì)场表现(xiàn)将更贴合业(yè)绩的相(xiāng)对优(yōu)势(shì)，维(wéi)持TMT是(shì)全年主线的判断，并建(jiàn)议关注短(duǎn)期维度业(yè)绩(jì)可(kě)能超预期的部分消费板(bǎn)块，电子(zi)行业有望体现(xiàn)出相(xiāng)对优势。

　　从细分环节进(jìn)一步来看(kàn)，广发(fā)策略4月17日(rì)研报(bào)指出，电子(zi)行业在ChatGPT产(chǎn)业(yè)链(liàn)中主要分(fēn)布位于AI服务器及相关电子产品。

　　对于AI服务器(qì)，广发策略认为，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大(dà)模型进行(xíng)训练/推(tuī)理的算力(lì)载体和基础。数据量和算力的(de)提(tí)升(shēng)明显拉升了AI服务器中(zhōng)存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子(zi)产品的量(liàng)与价，给相关(guān)电子厂商带(dài)来了机会。国海证券同(tóng)样(yàng)在研报(bào)中指出，维持TMT为全(quán)年市场主(zhǔ)线的(de)判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细分(fēn)赛道将陆续迎来基本面的确认，估值修复尚未结束。<俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米/strong>

　　国联证券(quàn)4月20日(rì)研(yán)报(bào)同样表(biǎo)示(shì)，伴随AIGC模(mó)型快速迭(dié)代，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算(suàn)力的(de)需求将呈现(xiàn)指数级增长(zhǎng)，且(qiě)AI芯片国产替代速度加快。建议重点关注景(jǐng)嘉微、海光(guāng)信息等GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国(guó)芯科技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于(yú)光(guāng)模块、光芯片等领域，东北证券4月16日研报表(biǎo)示，AIGC正在(zài)催化前述光通信(xìn)重要(yào)环节(jié)，相关(guān)公司(sī)将深度受益AI带来的增量需求(qiú)。建议关(guān)注国产光模块龙头(tóu)公司：中际(jì)旭创、新(xīn)易盛、光迅科技(jì)；高(gāo)速(sù)光引擎光器件核心供应(yīng)商天孚通信；国产光(guāng)芯片领(lǐng)军(jūn)企业源杰科(kē)技。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日(rì)研报中同样(yàng)看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普(pǔ)通服(fú)务器的价值量的5~6倍(bèi)，随(suí)着AI大模型和应(yīng)用的落地，市(shì)场对AI服务(wù)器的(de)需(xū)求(qiú)日益增(zēng)加，市场扩容(róng)在即，建议关注沪电股份(fèn)、生益(yì)科技、联瑞新材、生益电子(zi)、兴森(sēn)科(kē)技等企业。

　　另一方面(miàn)，对于相关电子产品，广(guǎng)发策略表示，电(diàn)子厂商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端(duān)应用侧(cè)，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设备打(dǎ)开新成长空间(jiān)。此(cǐ)外，东海证券3月31日研(yán)报(bào)同(tóng)样认为，AI赋能消费电子趋势明(míng)确，估值(zhí)重塑逻(luó)辑逐步验证，关注消费电子(zi)景气拐(guǎi)点。

　　对此，国(guó)信证(zhèng)券4月17日研报(bào)建议(yì)，AI创新(xīn)持续催化，关(guān)注(zhù)AIoT设备及服务器产业链。其中，具备AIGC大语(yǔ)言模(mó)型(xíng)接(jiē)入潜(qián)力的AIoT设备产业链(liàn)，包(bāo)括(kuò)海康威视(shì)、传音控股、视源股份、康冠科技、歌尔股(gǔ)份、创维数字等；2）受益于全球算力(lì)需(xū)求爆(bào)发式(shì)增长(zhǎng)的AI服务器产业(yè)链俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米，包(bāo)括工(gōng)业富(fù)联(lián)、沪电股份、环旭电子、东山精(jīng)密、闻(wén)泰(tài)科技、鹏鼎控股等；3）创新产品(pǐn)频发催化的VR/AR产业(yè)链，推荐歌尔股(gǔ)份、三(sān)利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预期强化的智能手机产(chǎn)业(yè)链，包括光弘科(kē)技(jì)、闻泰科技(jì)、传音控股、顺络电子(zi)、东山精(jīng)密(mì)等。