5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看(kàn)法(fǎ)分(fēn)歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关(guān)注度则(zé)快速下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系(kě)能(néng)会成为(wèi)AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了(le)预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的(de)相对(duì)弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依(yī)然(rán)维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资(zī)本，发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘(pán)股如(rú)医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思(sī)维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙(lóng)头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依(yī)然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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