美国(guó)债(zhài)务(wù)违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一(yī)个全新的(de)痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机(jī)构的(de)最(zuì)新(xīn)调查揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国(guó)政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便(biàn)在(zài)上一(yī)次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们(men)都(dōu)不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散(sàn)户投资(zī)者在美(měi)国(guó)债务违(wéi)约下的(de)投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们(men)已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最(zuì)严重(zhòng)的债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民(mí辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲n)和国会的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的(de)需求的提振，然后是(shì)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)和美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后关(guān)头，但美国(guó)政(zhèng)府辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府(fǔ)真的(de)跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预(yù)计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高(gāo)了(le)一些(xiē)期限(xiàn)非常(cháng)短的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的(de)市场(chǎng)定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中(zhōng)，美(měi)国长期(qī)国债购买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收益(yì)率(lǜ)推至(zhì)了(le)当时的(de)创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次(cì)专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数的前景预(yù)测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道明(míng)证券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给(gěi)国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美(měi)元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的(de)地位将面临风险。

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